Память NAND продолжит дорожать до 2027-го

Если какой-то товар на рынке востребован, причём спрос на него устойчиво растёт, следует наращивать производство такого товара, верно? Не совсем так, если ставить целью максимизацию не выручки, но прибыли: значительно проще повышать отпускные цены на продолжающую оставаться в дефиците продукцию, делая каждую её единицу всё более высокомаржинальной. Понятно, что такая тактика оправдывает себя лишь в отсутствие конкуренции, но, похоже, производители памяти NAND (которых в мире считанные единицы) если не формально, то по сути вступили в картельный сговор, и не собираются сложившийся статус-кво нарушать.

Как сообщают источники тайваньского издания Commercial Times, изготовители микросхем NAND на фоне уверенно растущего всю вторую половину 2025 г. спроса на SSD корпоративного класса (прежде всего, со стороны сборщиков ИИ-серверов) не то что не расширяют производства, а, напротив, постепенно снижают ежемесячный выпуск готовой продукции. Одновременно с этим они поочерёдно, ненамного каждый раз, но поступательно повышают отпускные цены, что как раз и наводит экспертов на мысли о наличии если не прямого сговора, то согласованной на уровне молчаливого взаимопонимания солидарной политики.

К примеру, с сентября до конца ноября оптовые партии некоторых NAND-миросхем Samsung подорожали на 60%, а в I кв. 2026 г. вновь ожидается двузначный (квартал к кварталу) рост цен на такие чипы в среднем по отрасли.

В TrendForce указывают, что наблюдаемое подорожание — не столько волюнтаристское, сколько структурное: многие годы сегмент NAND был подвержен волнообразной динамике, когда период роста спроса и подорожания чипов примерно через 1,5-2 года сменялся временем перенасыщения рынка и снижения цен. Приноравливаясь к этому ритму, производители диверсифицировали капитальные затраты: на восходящем участке кривой спроса привыкли инвестировать крупные суммы в расширение производственных мощностей, на спаде — более экономно расходовать средства на НИОКР, разрабатывая следующие поколения чипов и переоборудуя под их выпуск стоящие «под паром» линии.

Продолжающаяся уже четвёртый год шумиха вокруг ИИ смешала производителям NAND все карты: только они привычно начали притормаживать выпуск микросхем этого типа и углубляться в исследовательскую работу, как от них потребовали едва ли не кратного наращивания валового объёма выпуска. А это физически невозможно сделать одномоментно, поскольку часть производственных линий уже выведены из рабочего цикла для переоборудования (после проведения испытаний) под новые, перспективные разновидности чипов

И даже если сейчас начать возводить фабрики для изготовления актуальных типов NAND (которые к моменту ввода этих предприятий в строй уже окажутся устаревшими), заработают такие предприятия не ранее чем через 1,5-2 года, настолько сложен процесс создания, монтажа и пусконаладки современных средств микропроцессорного производства. А ведь нельзя сбрасывать со счетов вероятность того, что как раз в перспективе ближайшей пары лет всеобщая повальная увлечённость ИИ пойдёт на спад, спрос просядет, расценки снизятся, — и как тогда будут возвращать деньги чипмейкеры, проинвестировавшие в формально новые производственные линии, что к моменту своего запуска уже успеют морально устареть?

Аналитики TrendForce убеждены, что на протяжении всего будущего года производители памяти NAND продолжат предпочитать вложения в НИОКР инвестициям в расширение мощностей. Это выразится во внушительном росте цен на такие чипы — на двузначные величины квартал к кварталу в среднем по рынку (а те, что идут на изготовление необходимых для ИИ-серверов накопителей SSD, станут дорожать ещё сильнее). В результате по итогам 2026 г. ожидается прирост выпуска NAND в ёмкостном исчислении на 15-17% год к году, тогда как фактическая потребность рынка увеличится на 20-22%.

Все доступные в мире ёмкости производств NAND на 2026 г. уже выкуплены, и крупнейшие заказчики прямо сейчас ведут переговоры с Samsung, SK hynix и Kioxia — лидерами данного сегмента — о резервировании для своих нужд определённых объёмов чипов на 2027-й. Таким образом, ослабления дефицита NAND в мире ранее второй половины 2027 г. ожидать не приходится, если, конечно, спрос со стороны сборщиков ИИ-серверов внезапно не ослабнет.